汽车金融互联网加法
- 时间:2016-03-24 21:23
- 来源:首席财务官
- 作者:孙妍
自2004年《汽车金融公司管理办法》正式实施起，我国汽车金融市场的发展已经为时不短，在此期间，我国汽车销量增长近300%，但汽车金融的渗透率却仅仅翻了一番，与国外70%~80%的消费比重相去甚远。从汽车保有量来看，尽管我国已跃居世界第一大汽车生产国和全球最大的汽车消费市场，并且民用汽车总保有量也仅次于美国居世界第二位，但人均水平不仅远远低于发达国家，甚至低于一些相同发展阶段的国家。这说明我国汽车市场从中长期来看仍有较大的发展空间，增长仍是未来一段时间的主要趋势。
面对如此前景，嗅觉极其灵敏的互联网+金融当然早已将其触角伸向汽车金融领域。汽车金融在中国的发展还未完全成熟，就面临互联网的冲击成为“传统的汽车金融”。本文分析了从2012年开始到2014年间的77家A股上市汽车公司（其中包括9家汽车金融概念股上市公司和68家普通汽车公司）的相关财务数据，认为只有充分利用互联网做好加法，汽车金融业才能从根本上拓展生存空间。
经营能力
资产周转率反映一个公司资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加。虽然可以从企业资产的规模来看企业的实力，但是资产的庞大往往带来投资效率的低下，因此可以从资产周转率来看公司资产的管理效率。
通过分析两种类型的汽车公司的存货周转率和总资产周转率，可以看出，汽车金融公司的存货周转率和总资产周转率都好于普通汽车公司，从存货周转率来看，近三年汽车金融公司是普通汽车公司的1倍左右，总资产周转率也普遍优于普通汽车公司，说明汽车金融公司的资产管理效率较高、经营效率较高。因此，汽车金融公司经营状况良好，未来的发展潜力大，如果运用互联网+思维，互联网高速的信息流将加快汽车金融系统信息的传播，让用户以最快的速度得到最适合自己的产品，加速存货周转，提高资产周转率，从而提升整个企业甚至整个行业的经营效率。
偿债能力
资产负债率是反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，体现一个企业的资本结构是否合理。经营情况好、盈利能力强的企业可以通过不断盈利作为企业运作资金，债务相对较低。而经营状况一般的公司则需要依靠较高债务为其提供运作资金，负债率较高的公司还债压力较大。短期偿债能力直接影响了企业的持续经营能力，反映企业偿还短期流动负债的能力，如果企业不能偿还到期债务，将面临较大的财务风险。其中流动比率反映企业的短期偿债能力。流动比率越高，公司的流动性越好，偿还短期债务的能力越强。速动比率反映变现性的可靠的现金、应收账款、有价证券等速动资产与流动负债对比关系的比率，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企业随时还债的能力。现金比率过低，说明企业即期以现金偿付债务存在困难；现金比率高，表示企业可立即用于偿付债务的现金类资产越多，偿还即期债务的能力较强。
通过分析2012~2014年两种类型的汽车公司的资产负债率情况，可以看出，汽车金融公司的资产负债率较高，主要原因在于，汽车金融公司由于其业务的发展需要大量的资金，资金来源也受制于银行的信贷规模，同时相较于商业银行，其资金成本高，导致其资产负债率比普通汽车公司高。从汽车金融公司和商业银行、整车厂财务公司的比较可以看出，正是由于其资金成本较高，其收取了较高的贷款利息，但是其较低的首付比例及较长的贷款期限也吸引了大量的贷款需求者。
通过分析2012~2014年两种类型的汽车公司的短期偿债能力，可以看出，汽车金融公司的短期偿债能力较差，但基本在正常范围内。同时也可以看出处于发展阶段的汽车金融行业的生存现状，其对资金达到充分利用的状态，但是也应该注意相应的财务比率，以防范由于经济环境、政治环境以及自身经营情况的变化带来的负债危机。
汽车金融的经营能力较好，但是偿债能力较差，足以说明汽车金融现今的发展面临巨大的危机，但是汽车行业从研发设计到生产，再到销售的资金占用较大，而现阶段推行汽车金融的大部分是有传统汽车血液的大型汽车集团，推行汽车金融拉低了他们的偿债能力，这将对整个集团产生不利影响。互联网+汽车金融的发展将通过数据连接汽车企业与互联网，通过与互联网的结合使得汽车金融的发展更加健康、更加快速，互联网带来的巨大的物流、信息流、资金流，将会使得汽车金融的发展不再受制于银行的信贷压力，解决了偿债压力，汽车公司也将有更多的资金投入到个性化车型、个性化支付方式等的研发上，从前端到后端使整个汽车金融生态圈得到健康发展。
盈利能力
企业之间的规模大小决定了各企业间营业收入的差别，即使一家企业拥有很高的营业收入，并不意味企业所得的利润高，而通过观察毛利润率可以将各企业转移至相对公平的环境中进行比较。
通过分析2012~2014年两种类型的汽车公司的毛利率和销售费用率情况，可以看出，汽车金融公司的营业毛利率较低，同时其销售费用率较高。单纯看这两个指标会得出汽车金融公司的盈利能力较差的结论，但是由于汽车金融行业的特殊性，其由传统的汽车行业介入金融领域需要打造相应的金融平台，投入的销售费用等期间费用会明显高于传统汽车行业。这从净利润增长率的比较就能看出，2012~2014年间，汽车金融公司的表现一直优于普通汽车公司，在普通汽车公司的净利润增长率一直处于负值状态的情况下，汽车金融公司的净利润增长率处于缓慢增长状态，说明汽车金融领域的发展潜力较大、发展能力较强。同样的，互联网+汽车金融模式的开展，将大大减缓汽车金融公司营业毛利率较低、销售费用率较高的局面，因为传统的汽车公司兼营汽车金融虽然有其特殊的优势，但是其专业性、信息传递的及时性及客户消费习惯的趋势性等等，都对汽车行业提出了挑战，而互联网这一新兴行业的发展正好迎合消费者的习惯，并且，互联网+汽车金融在运营汽车金融方面，更加专业、更加高效。庞大的客户流使得其宣传费用得到有效降低，从而切实从消费者角度设计最适合的信贷、支付方式，并且将整个汽车金融生态圈进行更好融合，缓解汽车金融公司的营业毛利率及销售费用率的压力，带来更耀眼的利润增长点。
互联网未来
互联网+汽车金融的配套服务要求越来越高。广义的汽车金融包括很多方面，它涉及到汽车研发设计、生产、流通、消费等的各个环节，传统汽车金融主要服务于4S店的存货融资、新车消费贷款。而随着新型城镇化的发展，人们消费习惯、生活习惯的改变，使得国内二手车交易市场、汽车租赁市场升温，这就亟需新型金融产品与其配套，为其提供服务。互联网有着先天的优势，可以及时捕捉消费者的消费习惯及需求的趋势，因此，互联网+汽车金融应不断创新、提升信贷消费的服务质量、满足不同层次消费者不同的需求、加快个性化配套服务需求的产业链创新。
产品升级不断加快，物联网技术将逐步得到应用，汽车电子化、智能化水平不断提升。汽车金融流通链不断扩大，汽车金融公司由于其依附于汽车企业，有其先天的优势，定制针对消费者的专属金融产品。互联网+汽车金融需要依赖传统的汽车行业，与汽车行业进行密切合作，从而将客户的需求传递给从事研发、生产的汽车企业，因此，互联网+汽车金融既要从传统汽车企业争夺客户资源，又要同汽车企业加强合作，促进产品的不断升级。
从行业竞争的层面来看，首先是各种网络融资平台的冲击。在我国，商业银行在汽车金融交易中的占比达到80%以上，其余部分为汽车金融公司主导，第三方机构在我国汽车金融市场上几乎处于空白状态。这给新兴的第三方平台机构带了新的商机，有利于创造新的价值空间。尤其是互联网+概念的提出，使得互联网的触角伸向任何有发展机会的领域，以P2P为代表的网络融资平台对汽车金融的冲击很大，将汽车生态体系中的各类需求通过互联网平台进行包装投放也许会是汽车金融的一个创新的探索。因此各种大中小型互联网企业都争相将触角伸向汽车金融，行业的竞争要求互联网+汽车金融要想获得长远发展，就要时刻从消费者的角度考虑问题，诚信为本、积极创新，为客户带来便捷、实惠的信贷消费体验。
其次是商业银行的冲击。正是基于资本市场与货币市场一体化的压力,迫使商业银行从传统的货币经营向打通货币市场和资本市场转变，商业银行凭借其强大的资金实力，介入汽车消费贷款，推出各种新型的金融产品，针对消费者定制个性化服务，这都对汽车金融带来了强大的冲击。因此互联网+汽车金融公司在谋求自身发展的同时还要搞好和银行的关系，可以积极开启和商业银行的合作，实现合作共赢。
没有夕阳产业，只有夕阳产品。作为一个企业、一个行业，要积极寻求变革，不断网罗新思维、创新新产品，在传统产品传统产业的基础上加上新的思维，以期获得长远的发展。从传统汽车行业变革而来的汽车金融又遇上互联网的冲击，从经营到管理上都对其提出了新的挑战。互联网+汽车金融在发展的同时要积极创新思维，制定企业文化与企业发展战略，积极扩大经营领域，寻求新的利润增长点。
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(责任编辑：约翰)